爱奇艺招股书曝光，估值或远不及预期

爱奇艺IPO临近，资本市场能否为其“中国版Netflix”故事买单？

北京时间2月28日，爱奇艺正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了期待已久的招股说明书。这条漫长的IPO之路似乎终于迎来了终点，但人们关注的焦点在于，爱奇艺能否凭借自身实力在美国资本市场讲述一个引人入胜的故事？

爱奇艺一直以其“中国版Netflix”自称，并期望获得资本市场与Netflix同样的待遇。曾有评论预测，以Netflix为标杆的爱奇艺市值应在500亿至1000亿美元之间。根据最新消息，爱奇艺计划通过首次公开募股（IPO）筹集15亿美元资金，这使得其预期市值难以达到百亿级别，与之前的预测存在较大差距。

那么，为何爱奇艺难以获得Netflix级别的估值呢？中国的网络视听市场与美国的Netflix市场存在明显差异。在中国市场，除了爱奇艺外，还有腾讯视频和优酷等竞争对手。从本次招股书披露的付费会员数和营收规模来看，爱奇艺尚未占据明显优势。与此网络视频行业的竞争愈发激烈，内容成本不断攀升。以优酷的网综《这！就是街舞》为例，其制作成本已经高达数亿。而爱奇艺的内容成本也在逐年增加，这给其带来了不小的财务压力。

爱奇艺自身也清楚其面临的挑战。在招股书中，它坦诚地表示自己在争夺用户、用户时间和广告客户方面面临着来自腾讯视频、优酷等竞争对手的激烈竞争。如果竞争对手获得更大的市场认可度或提供更吸引人的视频内容，可能会对爱奇艺的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

虽然百度去年因爱奇艺的成本支出而面临运营利润的下降，但这也助力爱奇艺在国内文化娱乐领域崭露头角。回顾过去几年，爱奇艺凭借多部热门版权剧在版权大战中占据了先机。发力自制剧也为爱奇艺奠定了坚实的基础。面对腾讯视频和优酷的强劲竞争，爱奇艺面临的挑战仍然不小。据悉，为了扩大市场影响力，优酷和腾讯视频已经制定了亏损预算，而爱奇艺则选择了更为保守的战略。如何在保持自身特色的同时满足用户需求，将是爱奇艺面临的一大考验。

未来，爱奇艺能否凭借自身的努力以及资本市场的支持，克服种种挑战，进一步巩固其在中国网络视听市场的地位，还需拭目以待。