外资净流出创下历史之最(史诗级暴涨！港股重磅

港股市场近期持续呈现强势反弹态势。

12月5日，恒生指数、恒生中国企业指数以及恒生科技指数全线飙升，涨幅分别达到4.51%、5.3%和9.27%。这种强劲走势并非偶然，背后的推动力是国内政策和海外流动性改善的提振预期，市场信心不断增强，多重利好共振推动港股上扬。

值得注意的是，香港恒生指数在11月的累计上涨达到惊人的26.62%，一度创下近十年最大单月涨幅纪录。自10月底以来，恒生指数和恒生科技指数的累计涨幅更是分别高达31.32%和50.14%，显示出市场的强劲动力和巨大潜力。

行业方面，几乎所有行业都表现出强劲的涨势，其中医疗保健板块领涨，涨幅高达9.62%。科技硬件、零售业等板块也有显著涨幅。科网股方面，平安好医生、哔哩哔哩、小米集团等均有大幅度上涨。

港股基金也呈现飙涨态势，如港股通互联网ETF、港股互联网ETF等涨幅均超过8%。值得注意的是，自10月底以来，这些基金的表现更是亮眼，涨幅超过了许多其他投资产品。

除了南下资金的抄底行为，外资机构资金的“扫货”也为港股市场提供了源源不断的资金支持。全球顶级投资机构如贝莱德、高盛、摩根大通等都在加速布局，真金白银地做多港股。他们买入的标的包括中兴通讯、康希诺生物、美团等知名企业。

除了港股，外资正不断回流买入中国资产。北向资金连续多个交易日净买入A股，海外投资中国的基金资金流入转正。这表明外资对中国市场的看好并不仅仅局限于港股，而是对整个中国资产都有着浓厚的兴趣。

在国际投资机构中，摩根士丹利对中国股市的看法尤为积极。他们不仅上调了中国股票的评级，还将恒生指数的目标价上调至21200点。该机构建议增配消费品公司以及其他受益于疫情政策放松的行业公司，并增加对离岸中国股票的配置。摩根士丹利认为，一个新的牛市周期正在开始，亚洲新兴市场股票的盈利增长和市盈率扩大是一致预期。

港股市场的强劲反弹不仅仅是短期的市场现象，而是有着坚实的基础和巨大的潜力。无论是国内政策还是海外流动性改善，无论是南下资金还是外资机构的布局，都在为这一市场提供强大的支持。而全球顶级投资机构的积极态度和对未来的乐观预期，更是为这一市场增添了更多的信心和动力。港股此次反弹展现出与众不同的态势。据天风证券观察，与二季度相比，本轮反弹背后有着明显的国内外环境变迁。国内政策不断改善，重申经济增长的动力，同时美元走势显现见顶迹象，这些因素共同推动了估值底部的抬升。市场虽偶有波动，但整体方向明确，逐渐从单纯的反弹走向反转。特别值得关注的是，即将到来的年末决策层会议将为我们提供更多指引。

在恒生科技方面，估值依然处于相对较低的位置。多数平台企业的三季度盈利表现超出预期，随着宏观环境的持续向好，收入加速的预期也在逐渐积蓄。中期来看，预计收入增速与利润率中枢回升的节奏将趋于一致，这有望推动业绩实现较高增长，风险收益比达到可观水平。

谈及港股的估值水平，开源证券认为当前港股的估值水平偏低。以恒生指数为例，其预测未来一年市盈率为8.2倍，这一数字远低于历史平均值12.4倍，并且显著低于深证成指的15倍PE以及标普500的16.4倍PE。这一数据已经充分显示出港股的中长期配置价值。展望2023年，中国经济体的增长潜力相较于海外，其相对优势有望更加突出，这将驱动港股的业绩与估值进一步提升。

在具体板块方面，互联网头部公司正在迎来新的发展机遇。短期看，预计第四季度将是业绩的底部，而在2023年第一季度至第二季度，业绩将呈现持续回暖的趋势，之后真正进入复苏阶段。中长期来看，数字经济的红利、国内政策的边际向好以及公司运营效率的持续优化等因素，将对公司的基本面与估值形成强有力的支撑。

尽管港股反弹的速度令人意外，但仍有投资人士提醒，当前港股仍处在熊市状态。此次反弹更多是基于预期炒作下的估值修复阶段。投资者应保持警惕，拉长时间看仍需要等待更多积极指标出现。