大股东被砍仓后巩固控制权？迷雾重重的佳源系

佳源国际控股有限公司股价震荡背后的故事

随着佳源国际控股有限公司（以下简称“佳源国际”）股价的暴跌，市场效应逐渐显现，佳源系版图开始呈现其庞大而繁复的面貌。这一事件牵一发而动全身，引发了广泛的关注和猜测。

佳源国际否认债务违约、澄清销售造假之后，又陷入了大股东减持的风波。据了解，佳源国际的大股东沈天晴及其妻子王新妹在股价大幅下跌的当天出售了部分公司股票，引发市场关于大股东股权质押的猜测。经过此次事件，沈天晴目前持有的佳源国际股票已无被强制平仓的风险。

值得注意的是，沈天晴不仅质押了佳源国际的部分股票用于融资，还将佳源创盛控股集团有限公司（以下简称“佳源创盛”）的股权质押出去，为子公司浙江佳源房地产集团有限公司（以下简称“浙江佳源集团”）的融资提供支持。幸运的是，沈天晴已经解除了这部分股权质押。在佳源国际股价下跌之日，佳源创盛却取消了超短期融资券的发行，这无疑加深了市场对佳源国际的担忧。

除了股权质押问题，佳源国际与浙江佳源集团之间是否存在同业竞争也引起了市场的关注。两家公司的销售额数据曾出现乌龙事件，引发了市场对其真实情况的猜测。佳源国际与佳源创盛之间的紧密关系也引起了市场的关注。沈天晴作为这两家公司的实际控制人，其决策无疑对这两家公司的未来发展产生重大影响。

佳源国际的股价震荡不仅引发了市场对佳源国际本身的关注，也引发了市场对整个佳源系的关注。随着事件的深入发展，佳源国际面临着诸多挑战和难题。如何化解危机、稳定股价、维护公司管理控制权，是摆在沈天晴面前的重要任务。市场也期待着佳源国际能够积极应对挑战，实现稳健发展。在这个过程中，大股东与上市公司之间的利益博弈也将成为市场关注的焦点之一。佳源国际的股价震荡背后隐藏着复杂的故事和挑战，值得我们持续关注。浙江佳源集团与佳源国际两家公司，虽由同一实际控制人沈天晴掌控，实则为主体完全不一致的关联企业。深入其背景，我们发现佳源创盛——浙江佳源集团的百分之百控股母公司，其前身可以追溯到嘉兴足佳房地产开发有限公司，自1995年成立以来，主营业务涵盖了房地产业和电器业务。

沈天晴在2015年注册成立了佳源国际，意图推动其上市以打开资本市场。为了实现这一目标，他进行了一系列的股权转让，其中重要的一步是将浙江佳源集团在江苏省的项目转至佳源国际，以解决两者在业务上存在的同业竞争问题。沈天晴并未将所有地产项目打包至佳源国际，而是选择了江苏省内的部分项目。成功剥离江苏区域业务后，浙江佳源集团的业务重心转移到了浙江、安徽区域以及上海地区。

尽管佳源国际已成功在香港联交所上市，但其规模远小于浙江佳源集团。而且，佳源国际的扩张步伐相对较慢，项目主要分布于江苏省内，尽管已延伸至上海和深圳，但布局并不多。相比之下，浙江佳源集团的项目遍布上海、杭州、安徽、宁波等地区，两者在版图上仍有重合。

对于这两家公司是否存在同业竞争的问题，专业人士指出，只要两家公司的区域划分清楚，从上市规则角度看，同业竞争的问题是可以解决的。若两者布局区域仍有重合，实际上仍存在同业竞争的问题。一旦集团资产需要注入上市公司，也会面临诸多实际问题，如同业竞争和支付对价等。

近年来，浙江佳源集团的销售额呈现出快速增长的态势。公司官网数据显示，其2018年销售额达到了875.5亿元，同比增长72.2%。在高速扩张的该公司也面临着债务攀升和融资空间压缩的问题。沈天晴曾多次通过股权质押方式为浙江佳源集团融资。

据大公国际资信评估有限公司对佳源创盛的评估报告指出，该公司总负债逐年增长，短期有息债务规模较大，短期偿付压力进一步加大。尽管佳源创盛偿还债务的能力很强，但融资空间仍受到一定影响。总体而言，这两家公司之间的复杂关系以及浙江佳源集团面临的融资挑战，都是值得深入研究和关注的议题。